Valeur fondée sur le patrimoine comptable soit valeur du capital social augmenté des bénéfices laissés en réserves.

Cette valorisation ne prend en compte que l'investissement (immeubles ou matériels) conservés à un coût historique. D'où une grande distorsion avec la réalité (immeubles sous-évalués, biens enregistrés pour leur valeur d'apport ou la valeur résiduelle de crédit-bail, ...)