La transmission se prépare et la juste évaluation est la clé du succès

De nombreuses cessions échouent ou prennent du retard à cause des difficultés à déterminer la valeur de l'entreprise.

Si l'aspect psychologique de la perte de sa création par le cédant, ne peut être ignoré, les difficultés les plus grandes viennent de l'évaluation de la valeur de l'entreprise à céder. Selon l'étude citée, les deux principaux conseils formulés par les récents cédants sont de se faire accompagner par des professionnels compétents et d'anticiper la cession longtemps à l'avance.

L'évaluation de l'entreprise fait appel à plusieurs profils d'experts :

-       un expert financier qui coordonnera la mission

-       l'expert Matériel qui chiffrera le matériel et analysera les immobilisations

-     un expert immobilier si l'entreprise est propriétaire d'un actif immobilier

Dans certains cas, peuvent également intervenir, des experts environnementaux pour estimer les risques de pollution des sols ou les coûts de mise en conformité, voire des ingénieurs en bâtiment ou matériel pour des diagnostics de conformité réglementaire des actifs cédés.

Pour les entreprises industrielles, il faut tenir compte à la fois du patrimoine industriel, de la rentabilité de l'entreprise et des perspectives d'avenir ! Le calcul des profits nets futurs  générés par l'activité sert de base à l'évaluation de la valeur de l'entreprise. Ces flux sont actualisés selon un taux dépendant des caractéristiques de l'entreprise et du marché sur lequel elle évolue.

Il est donc nécessaire,

-       de vérifier le business plan et le plan d'investissement nécessaire au maintien de l'outil de travail

-       de calculer les amortissements de nouveaux investissements

-       d'estimer l'évolution des couts de maintenance

La méthode des cash flow actualisés (Discounted Cash Flow ou DCF) permet de placer l'entreprise dans une vision prospective. Elle vérifie la concordance entre le niveau de production prévue et la capacité de l'outil de travail et prend en compte dans le cash flow la répartition des investissements dans le temps.

On obtient ainsi une cohérence entre la valeur de l'entreprise et les perspectives de l'activité future.

Cependant la cession d'entreprise obéit aussi à des critères de subjectivité (compatibilité acheteur / cédant, phase de transition permettant le désengagement  du propriétaire actuel, intérêts patrimoniaux du cédant, ...) qui malgré une juste évaluation du bien peut retarder ou annuler une cession.

Expertises GALTIER possède dans son pôle Valeur d'Entreprise un panel d'experts indépendants et reconnus pour l'accompagnement des cédants  leur permettant de terminer de la meilleure façon leur aventure industrielle et entrepreneuriale.